IRR vagy belső megtérülési ráta

Az IRR az NPV vagy a nettó jelenérték számítások mögötti logika speciális alkalmazása. Ez egy általánosan használt koncepció a projektek és a befektetések elemzésében, beleértve a tőkeköltségvetést is. A projekt vagy befektetés IRR-je az a diszkontráta, amely nulla nulla értéket eredményez.

Az IRR kiszámítása a befektetés elemzése, amelynek várható (vagy tényleges) megtérülése évről évre vagy időszakra változik. Kivéve az adósságinstrumentumokat, amelyek az életük során állandó hozamot eredményeznek, az ilyen változás a norma. Az IRR-módszer olyan eszköz, amely egyetlen, átlagos összetett hozamot hoz létre egy ilyen forgatókönyvből.

Ha a tényleges diszkontráta (ami a pénzeszközök elméleti költsége a szóban forgó vállalatnak vagy befektetőnek) alacsonyabb az IRR-nél, akkor a projektet vagy a beruházást el kell végezni. Ez a döntéshozatali szabály, amikor az IRR-t elemző eszközként alkalmazzák a projektek vagy beruházások értékelésére.

Egyszerű numerikus példa

1000 dolláros kölcsönt adsz valakinek. A kölcsön feltételei szerint az első év végén 11% -os kamatot fizet (110 $), a második év végén pedig 20% ​​-os kamatfizetést ($ 200), és akkor is kapsz 1000 dolláros tőkét.

Az IRR-nek, vagy a belső hozamnak ezen a hitelen 15,1825% -a lenne.

Íme az eredmény igazolása:

A jelenlegi 110 dolláros érték 95,50 dollár, 15,1825% -os diszkontrátával.

Vagyis $ 110 / 1,151825 = 95,50 $

Eközben az 1,200 dollár jelenlegi értéke 904,50 $, 15,1825% -os diszkontrátával.

Pontosabban, $ 1200 / ((1.151825) ^ 2) = 904.50 $

És $ 95,50 + $ 904.50 = $ 1,000

IRR kiszámítása

A HP12c pénzügyi számológép egy klasszikus eszköz, amely még mindig széles körben elterjedt, az IRR vagy a belső megtérülési ráta kiszámításához. Továbbá, a legtöbb táblázatkezelő program, például a Microsoft Excel, lehetőséget kínál arra, hogy kiszámítsa azt.

Az IRR felhasználása

A belső megtérülési ráta, amint azt korábban megjegyeztük, egy időigényes eszköz a különböző finanszírozási területeken. Például egy projektelemzésben gyakran használják annak meghatározására, hogy egy adott projektet kell-e végrehajtani. Azonban, amint azt a következő részben részletesen ismertetjük, az IRR ilyen előretekintő módon történő felhasználása korlátozza az előrejelzett számadatokra való alkalmazást, ami esetleg vagy nem valósul meg.

Visszatekintő módon az IRR-t a befektetések tényleges teljesítményének értékelésére használják. A befektetési alapok, különösen a fedezeti alapok, szokásosan idézik azt a nyomon követésük kulcsfontosságú mutatójaként.

Általánosságban elmondható, hogy az IRR általánosan használt mérőszám a tényleges vagy potenciális befektetések felmérésére, amelyekben a hozamok változóak vagy idővel változhatnak. A fenti egyszerű számszerű példában a potenciális hitelező átlagosan 15,18% -os éves hozamot kap a pénzére, és ezt hasonlítsa össze más befektetési lehetőségekkel annak megítélése érdekében.

Az IRR elemzés korlátozása

A tervezett vagy előrejelzett hozamok nem várhatóak a várt módon.

Előnyösebb lehet egy alacsonyabb várt IRR-es projekt vagy beruházás, ha az alacsonyabb IRR-t nagyobb tőkeösszeggel lehet megszerezni. Például egy 100 000 dolláros befektetés 30% -ának megszerzésének lehetősége nagyobb abszolút jutalmat eredményez, mint 40% az 1000 dollárért.

Előnyösebb lehet egy alacsonyabb várt IRR-es projekt vagy beruházás, ha az alacsonyabb IRR-t hosszabb ideig lehet keresni. Például egy 30% -ot meghaladó nyereség négy év alatt, ami közel háromszorosára növeli a befektetéseit, bizonyára jobb alternatíva, mint a 40% -ot csak egy évre keresni, és ennek következtében nagyon bizonytalan kilátások vannak az újrabefektetésre.

A befektetési portfólió teljes IRR-je nem az egyes projektekre, értékpapírokra vagy befektetésekre vonatkozó IRR-ek átlaga. Inkább a magas kezdeti tőkejövedelmű portfólió teljes IRR-je általában nagyobb, mint egy olyan portfólió teljes IRR-je, amelyben a legtöbb nyereség később jön, még akkor is, ha ez utóbbi nagyobb nyereséggel rendelkezik az idő múlásával. Így a magántőke-befektetők gyakran arra törekszenek, hogy magasabb befektetési portfóliót nyújtsanak egy befektetési portfólióba, és a nyertes befektetéseket korán bízzák meg, miközben a befektetések elvesztése hosszabb.

Más néven -Belső megtérülési ráta, ütközési ráta, összetett megtérülési ráta, összetett kamat.