Melyek a minősítési ügynökségek?

A hitelminősítő intézetek értékelik a belföldi és külföldi vállalatok és kormányzati szervezetek pénzügyi erejét, különösen a kötvényeik és egyéb adósságuk kamat- és tőkebefizetésének képességét. A hitelminősítő intézetek gondosan tanulmányozzák az egyes adósságkibocsátás feltételeit. Egy adott adósságkibocsátás minősítése tükrözi az ügynökség bizalmát abban, hogy a hitelfelvevő képes lesz teljesíteni a tervezett kamat- és tőkebefizetéseket. Az adott adósságkibocsátásra vonatkozó minősítés a kibocsátó sajátos feltételeitől függően eltérhet a kibocsátó teljes hitelminősítésétől.

Hatás

A legmagasabb hitelminősítésekkel rendelkező adósságkibocsátás a legalacsonyabb kamatlábakkal jár. A hitelminősítő intézetek elemzései nagyban befolyásolják a befektetők bizalmát a hitelfelvevők fizetési kötelezettségeik teljesítésére. Eközben az adott adósságkibocsátásban a befektetők által kért kamatláb fordítottan korrelál a hitelfelvevő hitelképességével: az erősebb hitelfelvevők kevesebbet fizetnek, a gyengébb hitelfelvevők többet fizetnek.

Az analógia

A hitelminősítő intézetek hasonló munkát végeznek a fogyasztói hitelirodáknál. Az utóbbi által a magánszemélyek által előállított hitelminősítések hasonlóan befolyásolják az egyének kölcsönvételi arányát.

Karrierlehetőségek

A hitelminősítő intézetek elemzőjeként való munkavégzés egyik módja az értékpapír-kutatás karrierjének folytatása. A nagyobb hitelminősítő intézetek általában nagyszámú belépő és gyakornoki pályával rendelkeznek, így figyelemmel kísérhetik a piacon lévő nagyszámú hitelviszonyt megtestesítő értékpapírt. Ezáltal nagyszámú embert képeznek, akik végül máshol is dolgoznak a pénzügyi szolgáltatási ágazatban, hasonló kapacitással.

Negatív

A hitelminősítő intézetek a reform erőfeszítéseinek céljai, amelyek az elmúlt években egyre nagyobb kritikát kaptak a kutatásuk minőségéről. Sok megfigyelő azt állítja, hogy szegény pénzügyi előrejelzők, túl lassúak a negatív tendenciák észleléséhez az általuk követett kibocsátóknál, és túl késő ahhoz, hogy felülvizsgálják minősítéseiket. Az összeférhetetlenség azért is fennáll, mert (kivéve az Egan-Jones-t, egy kis céget, amely a minősítéseit és jelentéseit felszámolja) a kibocsátók választják ki és fizetik meg a hitelminősítő intézeteket kötvényeikért.

A CFA Intézet 2008-as befektetési szakembereinek felmérésében a válaszadók 11% -a azt állította, hogy a hitelminősítő intézeteket a kibocsátók nyomása alatt a hitelminősítő intézetek korszerűsítésével látják el. Eközben egy 2003-as Federal Reserve tanulmány elismerte a konfliktusokat, de arra a következtetésre jutott, hogy csak kismértékű torzulások voltak, és megállapították, hogy a hitelminősítő intézetek jóval nagyobb értéket képviselnek a hírnevük védelmében, mint az elégedett ügyfeleknél.

Vezető cégek

Három ágazat dominál ebben az ágazatban. per A Wall Street Journal ("A pályázatok óriásmértékének csökkentésére vonatkozó felhívás", 8/10/2011), itt vannak azok összesített besorolása és az a részarány, amelyet mindegyik a tíz, nemzeti szinten elismert statisztikai minősítő szervezet (NRSRO) által közösen kiadott több mint 2,8 millió minősítésből áll. a SEC által:

• S&P (1 190 500 értékelés, vagy 42,2%)
• Moody's (1 039 187 értékelés, vagy 36,9%)
• Fitch (505 024 értékelés, vagy 17,9%)

A fent említett Piper Jaffray kutatóelemző szerint WSJ cikk, a három legnagyobb hitelminősítő intézet az ágazat bevételeinek 95% -át keresik. A viszonylagos hatásukra utal, hogy míg a Standard & Poor's megrázta a piacokat az Egyesült Államok szövetségi adósságának AA + -ra történő csökkentésével, az Egan-Jones már korábban is ugyanezt elvégezte, de figyelmen kívül hagyta.

A fennmaradó hét NRSRO csak 81,955 további minősítést jelent, vagyis 2,9% -ot. Azok az évek, amikor elkezdődtek:

• A. M. Legjobb (1899-ben alapított, 1907-ben kiadott első minősítések)
• DBRS (1976)
• Japán hitelminősítő ügynökség (1985)
• Értékelés és befektetési információk. (1986)
• Egan-Jones értékelések (1995)
• Morningstar-hitelminősítések (2001)
• Kroll Bond Rating Agency (2011; Jules Kroll 1984-ben alapította a Kroll Associates nyomozóit)

A Standard & Poor's és a Moody's összes vállalati és önkormányzati (állami és önkormányzati) kötvénykibocsátásának 80% -át egyesítette. Általában Fitch fölötti fejnek tekintik őket. A tíz NRSRO legrégebbi tagja az A.M. A legjobb, egy kis, de tiszteletben tartott szakember a biztosítótársaságok minősítésében.